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□盘和林（应用经济学博士后）编辑 汪世军 校对 刘越责任编辑：张恒摘要：需求端，二季度经济再面探底压力，制约工业企业用电需求，加之7月前半程气温偏低，制冷需求释放不足，电力需求增长放缓，而电厂库存位于高位，电煤采购走弱致使煤价承压。供给端，国内煤矿生产稳定，进口煤未受过多限制，供应相对充足。展望未来，经济进一步下行概率较小，7月底已现高温天气的威力，预计8月制冷需求维持高位，提振电厂需求，缓解煤价下行压力。综合而言，9月合约最后一个月的价格波动有限，上下空间均不大，01合约主要运行区间或在550-600区间。

互联网企业估值拷问小米还未上市估值已缩水。事实上今年以来，新经济企业在香港上市后的表现不尽人意。众安在线（06060.HK）、阅文集团、易鑫集团（02858.HK）、雷蛇（01337.HK）和平安好医生相较上市之初呈现较大跌幅，其中除阅文集团外，其余四家公司均出现破发。

本期转债初始平价101.68元，规模较小，正股为2017年2月上市的次新股，目前估值不贵，短期无大额解禁，控股股东及其一致行动人目前累计质押股份比例44.32%。预计科森转债上市转股溢价率1%-3%，上市初期价格在102-105元区间。若正股股价跌至8.8元以下，则转债具有破发风险。

此前有报道称，埃航失事波音飞机的传感器曾遭鸟类或其他外物撞击。不过，调查人员称，他们并未发现飞机传感器存在外部损伤。据《华尔街日报》援引消息人士报道，初步调查显示，埃塞航空飞行员在飞机失控前曾关闭MCAS系统，但随后该系统又自动启动，最终导致飞机坠落。

兴全合宜基金经理谢治宇表示，报告期内股票仓位有所提升，核心持仓变化不大。结构上，前期持有的消费、保险龙头以及部分优质制造业龙头，在中长期逻辑未观察到显著变化前仍然坚定持有。整体配置以具备中长期逻辑支撑、估值合适的中长期价值品种为主，在控制风险的前提下适当增加了阶段性受益于行业边际改善的品种，总体结构均衡。

中国人寿跌1.47%，报20.15港元，领跌蓝筹。中资券商股下跌。海通证券跌1.86%；中信证券跌1.15%；华泰证券跌0.68%。濠赌股下跌。永利澳门跌1.41%；澳博控股跌1.24%；新濠国际发展跌0.99%。新东方在线港交所挂牌首日平开，报10.2元。新东方在线3月27日发布的招股结果显示，其每股定价10.2港元，位于招股区间9.3-11.1港元中间，公开发售部分获得超额认购约8.18倍；国际发售股份也获得大幅超额认购。此次股份发售所得款项净额约为15.67亿港元。